Блог Давыдова Романа

мысли в слух

Архив за Март 2016

Кому на Руси жить хорошо? Часть 6. По проводам на встречу свету.

Ваш отзыв

ПАО "Россети"

ПАО «Россети»

Продолжаю публиковать организации, которые по моему (глубоко субъективному мнению) могут претендовать на больше, чем их оценила биржа. На самом деле таких предприятий много, я же пытаюсь из множества найти самые интересные. Например такую как : ПАО «Россети» («Российские сети»). Небольшая информационная справка: ПАО «Россети» («Российские сети») — крупнейшая энергетическая компания в России и одна из крупнейших электросетевых компаний в мире. Образована в 2013 году на основе ОАО «Холдинг МРСК», созданного в 2007 году при реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» с целью объединения региональных и межрегиональных распределительных электросетевых и энергосбытовых компаний, отраслевых НИИ и ПКИ. Штаб-квартира расположена в Москве.

Компания осуществляет распределение и передачу электроэнергии. В состав ПАО «Россети» входят 37 дочерних и зависимых предприятий, среди которых такие крупные сетевые энергетические компании, как ОАО «ФСК ЕЭС», ОАО «МОЭСК», ПАО «Ленэнерго», ПАО «ТРК», ПАО «Кубаньэнерго», ПАО «МРСК Волги», ПАО «МРСК Северного Кавказа», ПАО «МРСК Северо-Запада», ПАО «МРСК Сибири», ОАО «МРСК Урала», ПАО «МРСК Центра», ПАО «МРСК Центра и Приволжья», ПАО «МРСК Юга» и другие.

Под управлением холдинга находятся 480 тыс. подстанций трансформаторной мощностью свыше 750 ГВА и около 2,3 млн км линий электропередач. ПАО «Россети» является ведущей российской компанией по внедрению инновационных технологий в магистральном и распределительном электросетевом комплексе.

Теперь давайте посмотрим на цифры. На момент написания статьи стоимость акции котировалась на уровне 0,5760 расчетная цена , по моему мнению составляет 2,68 руб за акцию. Потенциал роста достаточно велик. А теперь давайте разберемся откуда взялась эта цифра. По моим данным ликвидационная стоимость на одну акцию равна 5,23 за одну акцию, это говорит о том что по данным бухгалтерских документов и МСФО в случае ликвидации данной организации все имущество может быть продано , но даже после возврата долгов на каждую акцию приходится 5 руб активов. Согласно формуле ДДП (дисконтирования денежного потока) у меня вышло значение 2,14.При использовании сравнительного метода значение получилось 0,82. Итоговая стоимость по моим весам составила 2,68. Общий вывод-покупать. Что сам собственно и сделал.

Автор: admin

30 Мар 2016 в 8:11

Рубрика: Биржа

Пелена неопределенности.

Ваш отзыв

4113-900x599В мире где спрос на чревовещателей , оракулов, финансовых гуру постоянно растет всегда будет избыток предложения. При чем это вопрос касается ка бытового уровня так и мира финансовых услуг. И в мире финансов это спрос только возрастает. В погоне за прибылью, вопрос о том где будет индекс или стоимость акции настолько актуален и важен, что многие готовы платить большие деньги за такие «знания». Но стоит остановиться и разобраться, а правда ли то что нам обещают современные гадалки. Даже если они прикрываются сложными формулами и графиками. Каково способность предугадывать события у математических моделей? К сожалению если посмотреть со стороны практика (человека который принимает решения и вынужден идти на финансовый риск) эффективность крайне мала. А в некоторых случаях чревата последствиями. Особенно если это связанно с риском.

Мир который нас окружает представляет собой динамическую систему. Чтобы получше себе представить , что значит динамическая система давайте сыграем в игру. Я уверен многие играли в эту игру даже не подозревая, что они производили динамическую среду. Итак посадим на длинную лавку или стулья человек эдак сто. С одного конца края будет загадано слово и оно будет передаваться (говориться на ухо, без повторов) рядом сидящему человеку и так по цепочке. Кто играл знает, что как правило даже если цепь всего 5-7 человек слово на выходе редко совпадает со словом на входе. А теперь представьте что выйдет из этой цепочки после сотого игрока. И это один из самых простых примеров. А что будет если представить цепочку из сотен тысяч или миллионов человек. Там где зашел один сигнал на выходе можно получить что угодно.

Но если с невозможностью предсказать те или иные события в далекой перспективе согласятся многие, то принять данный факт еще сложнее. Мы (и я в том числе) ищем пусть и иллюзорной определенности.

Если представить будущее то оно, как мне кажется похоже на облако туманна из которого видятся при приближении разные части. Но чем дальше тем сложнее в очертаниях угадать что стоит на дороге. В свою очередь каждый кто излишне доверяет «оракулам» похож на гонщика, который влетает в туман на полной стоимости. О последствиях такой гонки можно догадаться. Конечно особо удачные гонищики могут раз за разом гонять по туманну, иногда даже пописывать книги или собирать толпы с лекциями «Как я заработал миллион. Пошаговая инструкция» Итог всегда все равно один.

Возможно кто то увидит в моих словах страх перед будущем, но это зря. Я спокойно смотрю в пелену тумана, просто я не залетаю в него на скорости и уж тем более не руководствуюсь чужими советами, какими бы красивыми они не были.

Автор: admin

28 Мар 2016 в 12:47

Кому на Руси жить хорошо. Часть 5, собираем металлолом.

Ваш отзыв

Сегодня разбирая очередные дебри наткнулся , как мне кажется на еще одну жемчужину (а может и нет). Это ПАО «ВТОРРЕСУРСЫ», очень приятно удивило соотношение капитал к задолженности. Краткосрочная и долгосрочная задолженность составила менее 25% от капитала. Посчитал и то что вышло получилось мне очень понравилось, но пока небольшая справка об эмитенте: ПАО «ВТОРРЕСУРСЫ» — российский горизонтально-интегрированный холдинг, в состав которого входят 18 площадок сбора и переработки лома и отходов черных металлов, а также группа компаний, обеспечивающих логистику, юридическую и бухгалтерскую поддержку. Общество зарегистрировано в 2011 году в Санкт-Петербурге. Первая компания, принадлежащая холдингу, создана в 2005 году, а первая площадка — в 2006 году, в Архангельской области.

Холдинг использует передовые технологии в сфере управления, логистики и технологии разделения металлов. Компания представила уникальную для России франшизу «Площадка Вторресурс», способствующую организации высокорентабельного бизнеса по сбору металлических отходов, принятую в январе 2015 года в Российскую ассоциацию франчайзинга (РАФ).

Компания производит габаритный лом по стандартам 1А-9А, смешанный лом, чугунный лом габаритный и негабаритный по стандартам 17А-22А, стружку и брикеты из стружки стальной и чугунной по стандартам 14А-16А, 23А и 24А; осуществляет поставку продукции автомобильным и железнодорожным транспортом; производит демонтаж промышленных объектов: трубо-, нефтепроводов, станков, кранов и прочих. Среди потребителей продукции холдинга такие крупные металлургические компании, как ПАО «Северсталь», ОАО «Ижсталь», ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат», ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» и другие.

Итак давайте обнажим цифры. На момент написания статьи акции торговались на уровне 2,6 , расчетная цена (глубоко субъективно) составила 8,22. Потенциал роста 215%. По моим расчетам затратный метод дал 10,3 по доходному методу 7,57 , коэффициент к EBITDA выдал 12,9. Сравнительный анализ не проводился. Итоговая величина, как я писал раньше с учетом весов составил 8,22 руб за акцию. Прикупил себе не много. Идея бизнеса, как мне кажется простая. Но именно в простоте сила — покупаем дешево продаем дорого. Согласен, что при нынешней экономической ситуации цена на металл расти не будет , но в перспективе 3-х лет и более все вернется на круги своя.

Автор: admin

18 Мар 2016 в 12:01

Рубрика: Биржа

Кому на Руси жить хорошо? Часть 4.

Ваш отзыв

jakutskjenergoПродолжая анализировать рынок Российских акций не перестаю удивляться сколько достойных (в инвестиционном плане) компаний сейчас торгуется. Проблема состоит не в том чтобы найти две-три интересных. Проблема скорее другого плана, как из множества выбрать самые-самые. Еще буквально вчера писал о группе Разгуляй и возможности покупки его акций, как уже сегодня наткнулся на не менее интересную компанию. Как вам ПАО «Якутскэнерго»?

Немного информации о эмитенте: ПАО «Якутскэнерго» производит, передает и реализует электрическую и тепловую энергию. Является лидером по поставкам электрической и тепловой энергии в Республике Саха (Якутия). Входит в «РАО Энергетические системы Востока» и имеет четыре дочерних общества: ОАО «Сахаэнерго», ОАО «Якутская энергоремонтная компания», ОАО «Энерготрансснаб» и ОАО «Теплоэнергосервис».

Площадь обслуживаемой ПАО «Якутскэнерго» территории превышает 3 млн кв. км. Протяженность линий электропередач всех классов напряжения — более 20 тыс. км. Энергосистема имеет самое больше количество дизельных электростанций в России — 161.

Основные объекты: Каскад Вилюйских ГЭС им. Е. Н. Батенчука, Якутская ГРЭС, Якутская ТЭЦ и Мирнинская ГРЭС.

Суммарная установленная мощность электростанций компании — 1489,544 МВт, тепловая мощность — 2047,014 Гкал/ч.

Топливный баланс: 92,5% — газ, 6% — дизельное топливо, 1,3% — уголь.

А теперь давайте перейдем к цифрам : текущая цена 0,24 по расчетным данным (схема расчета, вес каждого показателя крайне субъективны) стоимость за 1-у акцию 1,75 руб. Потенциал роста 629%. По затратному методу у меня вышло 1,32, по доходному 1,05, сравнительный в свою очередь дал 1,28, а при расчете стоимости при учете EBITDA вышло вообще 3,8. Так же радует динамика роста и доходности. Взял себе не большой пакет.

Как мне кажется, что сейчас самая золотая пора по приобретению (в меру сил и кошелька) интересных активов. Не так давно читал что Бинбанк как пылесос все скупает, теперь я их хорошо понимаю.

Автор: admin

15 Мар 2016 в 13:16

Рубрика: Биржа

Кому на Руси жить хорошо? Часть 3. «Люблю повеселиться, особенно пожр..ть» или почему Разгуляй стоит брать.

Ваш отзыв

У группы Разгуляй было, да и скорее всего будет много проблем. Потому как агробизнес не только у нас, но и во всем мире дело хлопотное и рискованное. То не урожай, то саранча все поест, то хворь какая…Вот только без нового айпода прожить (выстрадать) можно, без новой одежды и обуви худо-бедно можно протянуть, но вот без еды жить как то совсем грустно. Плюс продовольственная безопасность и куча рабочих мест(избирателей), вот краткий курс почему Разгуляй имеет смысл посмотреть более внимательно. А пока небольшая справка:

ПАО «Группа „РАЗГУЛЯЙ“» (до 2005 года — «Разгуляй-Укррос») — российская промышленная и сельскохозяйственная группа, которая является одним из крупнейших агрохолдингов России и лидирует в области производства, переработки и реализации сельскохозяйственной продукции сырьевой группы. Компания создана в 1992 году, штаб-квартира расположена в Москве.

Холдинг работает в трех отраслевых направлениях — сахарном, сельскохозяйственном и зерновом, а также имеет подразделение по взаимодействию с розничными сетями. Во владении предприятия находятся 12 элеваторов, 7 мукомольных предприятий, 3 крупяных завода, 10 сахарных заводов и молочно-консервный комбинат, подконтрольная территория Группы превышает 460 тыс. га земли, из них более 250 тыс. га находятся в обработке в 2015 г.

ПАО «Группа „РАЗГУЛЯЙ“» осуществляет свою деятельность в Южном, Приволжском, Центральном, Северо-Кавказском, Уральском и Сибирском федеральных округах.

Сейчас Разгуляй торгуется в районе 9 рублей, но как мне кажется реальная стоимость 22-23 рубля. Расчет сделан на основе затратного метода с минусом за отсутствие прибыли.

Как говорилось выше бизнес на еде (в обозримом) будущем надежен, слабый рубль, существенно улучшает конкурентность цены продукции не добавляя затратную часть. Так как основные кредиторы госбанки, то и при всем желании Разгуляй сохранят как опору в продовольственной безопасности, поэтому скорее всего большинство кредитов будут или частично или полностью списаны.

Автор: admin

14 Мар 2016 в 12:15

Рубрика: Биржа

Кому на Руси жить хорошо? Ч.2

Ваш отзыв

Если кому интересно продолжаю выкладывать инвестидеи в наше «веселое» время. Чуть подросла «кровь земли Русской» и вчерашние вещатели Апокалипсиса приумолкли, может просто это весна..

В очередной раз задаюсь вопросом «Кому на Руси жить хорошо?» и в очередной раз отвечаю Газпрому, спешу опередить всех гробовщиков «Достояния» речь пойдет не о головной конторе. Хотя сам брал их по 130 с копейками и сейчас их можно брать (но это мое личное вью).

Разговор у нас сегодня будет о «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону». Историческая справка:

ПАО «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» (до 2013 г. —ОАО «Ростовоблгаз») — компания, специализирующаяся на транспортировке природного газа, а также осуществляющая строительство, эксплуатацию и техническое обслуживание газопроводов. Ведет деятельность с 2002 года в Ростове-на-Дону и Ростовской области. В составе предприятия работают 16 филиалов, обеспечивающих газоснабжение около полутора тысяч населенных пунктов в регионе.

Протяженность газопроводов компании составляет 20 149 км, газораспределительная сеть включает 9 791 газорегуляторный пункт.

Объем транспортировки газа потребителям в 2014 году составил 6 560 миллионов кубических метров.

Давайте повнимательней посмотрим что мы имеем

Наименование : корпорация Газпром газораспределение Ростов-на-Дону, на момент расчета значения стоила 14250руб.(в данный момент цена выросла). По взвешенной оценке с учетом распределения весов стоимость (исключительно мое мнение) 76640,00 руб за акцию. Если мои расчеты цены верны потенциал данной компании 423% процентов. А теперь давайте разберемся откуда взялась эта цифра. По моим данным ликвидационная стоимость на одну акцию равна 86703,00 за одну акцию, это говорит о том что по данным бухгалтерских документов и МСФО в случае ликвидации данной организации все имущество может быть продано , но даже после возврата долгов на каждую акцию приходится 86000 руб активов.

Согласно формуле ДДП (дисконтирования денежного потока) у меня вышло значение 77956,00 руб

Так же использован один из вариантов использования значения EBITDA, по нему стоимость 121 837,00. А вот сравнительный анализ не проводился, потому что сравнивать собственно не с кем.

Автор: admin

10 Мар 2016 в 9:11

Рубрика: Биржа